10月中下旬以來，國內(nèi)小麥?zhǔn)袌鍪苷哳l繁利空的影響，各地小麥現(xiàn)貨價(jià)格大多出現(xiàn)不同程度的下跌，鄭強(qiáng)麥期貨價(jià)格更是深度下挫。政策性小麥拍賣參與度不高，成交率下滑至個(gè)位數(shù)。受天氣因素的支撐，國際市場小麥價(jià)格連續(xù)小幅回升。
據(jù)機(jī)構(gòu)監(jiān)測系統(tǒng)顯示，截止10月31日，周初小麥監(jiān)測均價(jià)為2523.33元/噸，周末為2522.00元/噸，跌幅0.05%。中華糧網(wǎng)數(shù)據(jù)中心監(jiān)測顯示，10月30日2014年第40期中儲(chǔ)糧全國小麥?zhǔn)召弮r(jià)格指數(shù)143.53，周比下跌0.24%。
如何看待后市的小麥?zhǔn)袌?？筆者認(rèn)為，鑒于政策的調(diào)整低于預(yù)期，小麥價(jià)格的看漲預(yù)期將會(huì)大大減弱。但集中期收購收購數(shù)量的龐大，導(dǎo)致流通糧源偏少，市場的需求對(duì)政策性小麥依賴程度提高。臨儲(chǔ)小麥作為后期糧源的主供渠道，由于拍賣價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，這也將會(huì)抑制小麥價(jià)格的深度下跌。
供給增加采購謹(jǐn)慎，麥價(jià)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行
近段時(shí)間以來，受政策性因素利空市場的影響，貿(mào)易商小麥出貨意愿增強(qiáng)，國家也加大了政策性小麥拍賣力度，市場貨量增加。由于面粉消費(fèi)不佳，制粉企業(yè)小麥采購相對(duì)謹(jǐn)慎，市場買方氛圍濃厚，各地小麥價(jià)格穩(wěn)中顯得偏弱運(yùn)行。
10月30日，河南鄭州地區(qū)制粉企業(yè)普通小麥?zhǔn)召弮r(jià)格為2570元/噸，河北石家莊地區(qū)收購價(jià)為2600元/噸，江蘇徐州地區(qū)收購價(jià)為2540元/噸，均周比下降10元/噸。山東濟(jì)南地區(qū)制粉企業(yè)普麥?zhǔn)召弮r(jià)為2570元/噸，周比下降20元/噸。
近期南方銷區(qū)面粉加工企業(yè)采購不積極，對(duì)小麥需求量有限。廣東地區(qū)各港口2014年江蘇產(chǎn)普通紅小麥到港價(jià)報(bào)在2620-2630元/噸，周比略有下調(diào)；高筋紅小麥廣東港口報(bào)價(jià)2650-2670元/噸左右，下跌10-20元/噸。
整體上看，10月小麥先漲后跌，整體行情偏空。10月上旬小麥處于穩(wěn)中小幅上升的態(tài)勢，整體偏穩(wěn)，后期受政策頻繁利空市場影響，小麥現(xiàn)貨價(jià)格開始走低，平均降幅在20—30元/噸。
市場看空氛圍濃厚，鄭麥行情下挫明顯
上周，鄭強(qiáng)麥期貨受市場基本面利空影響，期貨價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)下挫態(tài)勢。主力合約WH1501合約開盤價(jià)2644元/噸，最高價(jià)2649元/噸，最低價(jià)2588元/噸，周五收于2588元/噸，周比收盤下跌59元/噸。持倉量23116手，周比下降2580手。
本周WH1501合約周K線收光腳長陰線，強(qiáng)麥期價(jià)屢創(chuàng)新低，更是觸及2588元/噸低位，說明交易商看空氛圍濃厚，對(duì)市場基本面信心不足。
從10月份的整體行情來看，國慶之后強(qiáng)麥基本延續(xù)跌勢。截止10月31日，WH1501合約收盤報(bào)價(jià)為2588元/噸，相較于9月30日的收盤報(bào)價(jià)2722元/噸，月內(nèi)累計(jì)下跌134元/噸，下跌幅度為4.92%。
面粉市場基本穩(wěn)定，麩皮價(jià)格維持堅(jiān)挺
10月中下旬以來，受市場利空因素的影響，盡管小麥價(jià)格出現(xiàn)了不同程度的下跌，面粉市場需求亦沒有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，但制粉企業(yè)面粉出廠價(jià)格卻基本維持穩(wěn)定，主要的原因是為控制面粉庫存，部分企業(yè)降低了開工率。當(dāng)前當(dāng)前河北石家莊地區(qū)特一粉出廠報(bào)價(jià)3200元/噸，山東濟(jì)南地區(qū)特一粉出廠報(bào)價(jià)3150元/噸，河南鄭州地區(qū)特一粉出廠報(bào)價(jià)3130元/噸，天津地區(qū)特一粉出廠報(bào)價(jià)在3200元/噸。走貨雖然不佳，但價(jià)格多也穩(wěn)定。
另據(jù)市場價(jià)格監(jiān)測顯示，10月30日與10月15日相比，浙江東南市場場內(nèi)特一面粉平均成交價(jià)為3.34元/公斤，特二面粉平均成交價(jià)為3.12元/公斤，均基本保持平穩(wěn)。
由于面粉需求改善跡象并不明顯，制粉企業(yè)開機(jī)率保持在較低水平，導(dǎo)致麩皮供應(yīng)仍顯偏緊。當(dāng)前石家莊地區(qū)麩皮報(bào)價(jià)1900元/噸，濟(jì)南地區(qū)麩皮報(bào)價(jià)1940元/噸，鄭州地區(qū)報(bào)價(jià)1940元/噸，徐州地區(qū)報(bào)價(jià)1960元/噸，各地麩皮價(jià)格較10月初的價(jià)格大多上漲了100—160元/噸。
市場預(yù)計(jì)，進(jìn)入四季度中后期，面粉市場將進(jìn)入季節(jié)性旺季，面粉市場仍將平穩(wěn)或?qū)⑵珡?qiáng)運(yùn)行。如若面粉銷售若有所好轉(zhuǎn)，估計(jì)麩皮價(jià)格或?qū)⒏呶换芈洹?/FONT>
政策拍賣投放增加，市場參與程度不高
10月28日，安徽、河南兩市場共競價(jià)銷售托市小麥171.28萬噸，環(huán)比減少30.58萬噸;共成交14.77萬噸，較上周大幅減少27.22萬噸;成交率僅為8.62%，環(huán)比下降12.18個(gè)百分點(diǎn)，為近三個(gè)月來成交率首次下滑至個(gè)位數(shù)。分市場看：
河南投放最低收購價(jià)小麥32.63萬噸，實(shí)際成交1.35萬噸，平均成交率4.22%，環(huán)比下12.27個(gè)百分點(diǎn)。安徽交易市場投放臨儲(chǔ)小麥138.54萬噸，實(shí)際成交13.42萬噸，平均成交率9.69%，環(huán)比下12.3個(gè)百分點(diǎn)。
10月份以來，不僅江蘇新產(chǎn)小麥提前投入市場，而且國家投放數(shù)量也較前期明顯加大。10月21日投放量增加到201.86萬噸，10月28日雖降至171.28萬噸，但仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于前期平均50萬噸的水平，投放數(shù)量增加使的市場糧源保證充裕。
初步統(tǒng)計(jì)，10月份共進(jìn)行3次政策性小麥拍賣，分別為10月14日、21日、28日，共投放小麥421.76萬噸，實(shí)際成交75.23萬噸，平均成交率為17.84%。交易數(shù)據(jù)反映出當(dāng)前拍賣市場的參與度不高，市場行情較為清淡。
麥?zhǔn)须m然看漲不易，但是大幅下跌也難
雖然近期受政策落地、市場看空氛圍濃厚，小麥價(jià)格普遍弱勢運(yùn)行，但要造成小麥?zhǔn)袌鲂星榈拇蠓叩?，?dāng)前的市場仍不具備相應(yīng)的條件。
一是政策性糧源將占據(jù)市場供給的主導(dǎo)。由于集中收購期收購數(shù)量龐大，市場流通糧源偏少，國家臨儲(chǔ)小麥作為中長小麥?zhǔn)袌龅闹饕┙o糧源，這已是市場公認(rèn)的事實(shí)。盡管2014年新產(chǎn)托市小麥拍賣底價(jià)提高幅度低于市場預(yù)期，但必定仍是按照順價(jià)銷售的原則，考慮到收購、儲(chǔ)存等費(fèi)用做了50元/噸的提高。由于國家臨儲(chǔ)小麥拍賣底價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，其交易均價(jià)將成為未來一定時(shí)期內(nèi)市場價(jià)格的風(fēng)向標(biāo)，這將會(huì)抑制小麥價(jià)格的深度下跌。
二是對(duì)后期下游的需求也不宜過度悲觀。盡管受產(chǎn)能過剩、市場競爭激烈的制約，小麥面粉市場“麥強(qiáng)面弱”的格局很難改變，但受人口數(shù)量、膳食結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的制約，面粉市場的剛性需求也難有大的波動(dòng)，制粉企業(yè)全年小麥消費(fèi)量基本在9500—9700萬噸之間。
三是進(jìn)口小麥對(duì)市場的沖擊弱于往年。2012年，我國小麥全年進(jìn)口達(dá)368.9萬噸，較2011年增加244萬噸。2013年進(jìn)口小麥550.7萬噸，較2012年增加181.8萬噸，為2005年以來進(jìn)口最多的一年。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)， 2014年9月我國小麥進(jìn)口量為133,647噸，同比下降81.4%；年初迄今共進(jìn)口小麥2,840,286噸，同比下降0.06%。
盡管我國小麥進(jìn)口關(guān)稅配額每年有960萬噸，但90%的配額掌握在國有企業(yè)手中，進(jìn)口小麥數(shù)量主要受國家政策的制約。受我國小麥再度豐產(chǎn)的影響，有關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)國內(nèi)2014/2015年度進(jìn)口小麥的預(yù)估進(jìn)行了大幅下調(diào)，基本回歸200—300萬噸的常規(guī)數(shù)量。鑒于我國小麥?zhǔn)袌龅墓┬锠顩r，估計(jì)第四季度小麥進(jìn)口也難以有明顯增加。進(jìn)口小麥數(shù)量的大幅下滑，對(duì)國內(nèi)市場的影響將會(huì)弱于往年。
美麥期價(jià)高位回落，10月行情整體收漲
上周，前三個(gè)交易日美國芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨連續(xù)收漲，周三升至近兩個(gè)月高位，主要是受大豆和玉米期貨大漲帶動(dòng)，同時(shí)對(duì)全球小麥供應(yīng)收緊的擔(dān)憂也帶來進(jìn)一步支撐。周四、周五受美元指數(shù)上漲影響，交易商獲利了結(jié)，期價(jià)從兩個(gè)月高位回落。10月份，CBOT-12月小麥期貨上揚(yáng)11%。
國際谷物理事會(huì)(IGC) 10月30日將2014/2015年度全球小麥產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至7.18億噸，較9月預(yù)估高出100萬噸。同時(shí)預(yù)測全球小麥需求將有強(qiáng)勁增長，食品、飼料以及工業(yè)消費(fèi)均高于平均水平。
美國農(nóng)業(yè)部稱，最新一周出口銷售2014/15年小麥44.49萬噸，高于30-37.5萬噸的市場預(yù)估區(qū)間。
10月30日，12月交貨的美國2號(hào)軟紅冬小麥FOB價(jià)格為226.3美元/噸，合人民幣1391元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為1989元/噸，比去年同期跌501元/噸。
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